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赣州国家印刷包装产业基地获殊荣
来源:客家新闻网-赣南日报    2017-12-16 22:46:31
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  近日,深圳市智莱科技股份有限公司(以下简称“智莱科技”)披露了IPO招股说明书,公司拟发行不超过2500万股,募集资金6.99亿元,用于新增年产8万台智能快件箱产能扩建项目、研发中心建设项目和市场营销与用户服务网络建设项目以及补充流动资金。

  报告期内,智莱科技净利润出现持续增长,分别为1267.89万元、4672.60万元、8874.42万元。但股市动态分析周刊记者注意到,智莱科技业绩出现大涨的同时,应收账款和现金流并未同步提升,而库存中发出产品一项却出现大幅上涨。有专业人士分析,不排除企业为了提高IPO成功率,将2017年部分订单揽入2016报表中,利用会计确认准则的变化粉饰业绩,给发审会及投资者以业绩暴增经营良好的形象。

  除了业绩增长的异常,公司与几名关联方之间的联系也是出现不少争议。首先公司关联方智汇合成立于2013年8月14日,但2014年就成升为智莱科技的第三大客户,还存在各种资产拆借。值得注意的是,双方的资金拆借不仅未收取任何利息,智莱科技还对关联方智汇合的应收账款进行了坏账计提。除了智汇合,新引进股东顺丰投资是丰巢科技公司的股东,而丰巢科技在2015年及2016年成为智莱科技第一大客户,时间间隔非常短,投资者对双方的关系表示怀疑,智莱科技的业绩表现或受到非市场因素的影响。

  业绩增长疑点重重

  根据财务报表,2014-2016年,智莱科技实现营业收入1.03亿元、2.37亿元和4.11亿元,同期净利润为1267.89万元、4672.6万元和8874.42万元。从营业收入和净利润来看十分可观,但却出现了两大疑点。第一,在营收和净利润大涨下,公司应收账款和现金流并未出现同步增长,其中,报告期内智莱科技应收账款账面价值分别为3957.69万元、9244.49万元、8408.86万元,应收账款周转率显著高于同行科比对手。与此同时,智莱科技现金流量净额分别为858.14万元、2099.81万元、711.77万元,2016年经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例为8.02%,较2015年下降36.92%。

  对此,智莱科技解释到,现金流量净额主要受到发出商品占用经营性活动现金流影响。而发出商品这一项,也是被市场人士诟病的一点,之所以有“发出商品”这一说法,跟公司的确认收入方法有关系。智莱科技则表示,报告期各期末,公司存货中发出商品规模较大,国内销售所发出商品安装后需经过一段时间的试运行获得客户验收后方可确认收入,国内销售所发出商品需经过报关和跨洋海运,采用目的地交货价格结算方式的货物在报告日在途的产品将形成发出商品。

  市场人士也是分析到,智莱科技存在着利用会计准则的变化规则来使得2016年业绩变得更为靓丽的行为。投资者也需要注意,智莱科技一旦上市之后,由于相当一部分业绩已经计入2016年之中,2017年或将大概率出现业绩变脸的可能。

  与关联方往来异常

  智莱科技与关联方的异常往来也是市场关注的地方。其中关联方智汇合成立于2013年8月14日,但2014年就跃升为智莱科技的第三大客户,而在2015年却突然消失了。除了关联销售,智莱科技与智汇和还发生多次资金拆借的现象,并在2014年6月10日,智莱科技与智汇合签订了《商标转让合同》,前者将其拥有的三个商标无偿转让给后者,而在2017年3月,智汇和又将拥有的2个商标无偿转让给智莱科技。

  记者发现,双方不仅在资金拆借上未收取任何利息以及无偿转让商标,在应收账款上,智莱科技还对智汇和进行了坏账计提。作为同一实控人下的关联企业,智莱科技为何对其要进行坏账计提?双方的异常往来是否合理?遗憾的是,截止发稿,智莱科技并未对上述问题进行回复。

  除了智汇和的问题,与第一大客户丰巢科技之间的往来也是受到了市场的质疑。本身在客户集中度上,丰巢科技占比近50%就已经存在依赖的风险,而丰巢科技的股东顺丰投资成为智莱科技的新引进股东更是让市场一片哗然。据了解,顺丰投资持有丰巢科技30.86%的股份,报告期内智莱科技对丰巢科技累计销售达3.1亿元,而丰巢科技成为智莱科技第一大客户与顺丰投资入股智莱科技时间间隔极短。对此,智莱科技的业绩增长表现或许受到了非市场因素的影响,业绩增长的成色也有待重估。


编辑:刘超
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